Index
Brak realizacji celu inflacyjnego łatwo może być w społeczeństwie interpretowany jako błędy w bieżącej polityce pieniężnej, pomimo iż w rzeczywistości jest to wynikiem błędów popełnionych w przeszłości przez bank centralny. Ocena może być dodatkowo utrudniona przez fakt, że w krótkim okresie na inflację wpływa wiele czynników nie znajdują¬cych się pod kontrolą banku centralnego.
W literaturze przedmiotu brakuje zgodności co do określenia ele¬mentów składowych strategii bezpośrednich celów inflacyjnych . Kon¬trowersje wzbudza m.in. problem, na ile strategia zawiera elementy reguły polityki, a na ile może dopuszczać dyskrecjonalne decyzje i jest „strategią patrzenia na wszystko" w realizacji ustalonego i skwantyfikowanego celu inflacji. Do niezbędnych elementów składowych można zaliczyć zwłaszcza:
instytucjonalne zobowiązanie do traktowania stabilności cen jako pod¬stawowego celu polityki pieniężnej, publiczne ogłoszenie wartości liczbowej celu inflacyjnego (co obej¬muje m.in. wybór miernika inflacji, wybór dopuszczalnego pasma wa¬hań, określenie horyzontu obowiązywania celu ewentualnie szoków, które będą przez politykę pieniężną akomodowane), uzależnienie decyzji w zakresie polityki pieniężnej od licznych infor¬macji, a nie od kształtowania się jednej wybranej zmiennej, większą przejrzystość realizowanej strategii, zwiększoną odpowiedzialność banku centralnego wobec instytucji de¬mokratycznych za realizację przyjętych celów.