Dolary4

W dyskusjach nad przyszłą strategią EBC dość wcześnie odrzucono możliwość stabilizowania euro wobec innej waluty. W stosunku do wiel¬kości obszaru walutowego euro jedyną walutą, która mogłaby się stać walutą wiodącą, jest dolar amerykański. Oba obszary walutowe są jed¬nak na tyle różne gospodarczo, że byłoby to rozwiązanie nieefektywne. Pozostała zatem strategia celów monetarnych stosowana z powodze¬niem przez Deutsche Bundesbank oraz bezpośrednich celów inflacyjnych Pierwszy filar strategii Europejskiego Banku Centralnego wiąże się z określeniem wartości referencyjnej wzrostu podaży pieniądza oraz monitorowaniem zmian agregatów monetarnych. Podstawowa funkcja, jaką przyznano w strategii EBC podaży pieniądza, wynika przede wszystkim z przeświadczenia o monetarnym charakterze inflacji w per¬spektywie średnio- i długookresowej.